Tranzakciós tanácsadás (M&A)

Teljes vagy részleges cégértékesítés, stratégiai felvásárlás, tulajdonostárs kivásárlása vagy üzletág leválasztása esetén eltérő szempontok határozzák meg a megfelelő ügyleti struktúrát. Először tisztázzuk az értékesítendő vagy megszerzendő érdekeltség körét, az időzítést, a finanszírozási kereteket és a tulajdonos későbbi szerepét.

Teljes folyamatra szóló megbízás mellett egy már azonosított partnerrel zajló ügyletbe is bekapcsolódunk. Ilyenkor az értékelés, az ajánlat és a tranzakciós feltételek pénzügyi vizsgálata, illetve a tárgyalások támogatása kerül előtérbe.

1. 1

   Felkészültség és tranzakciós stratégia

   Áttekintjük az üzleti modellt, a múltbeli teljesítményt és az üzleti tervet. Azonosítjuk az eladást befolyásoló információhiányokat és kockázatokat, majd javaslatot teszünk az értékesítés menetrendjére és a megkeresendő vevői körre.

2. 2

   Értékelés és bemutató anyagok

   Elkészítjük a tranzakciót megalapozó értékelést és pénzügyi modellt, valamint a rövid, anonim bemutatót és a részletes információs memorandumot. Összerendezzük a pénzügyi adatokat, és támogatjuk a menedzsmentprezentáció, illetve az adatszoba előkészítését.

3. 3

   Vevőjelöltek és ajánlatok

   Felkutatjuk és a megbízóval egyeztetve megkeressük a releváns szakmai és pénzügyi befektetőket. A titoktartás mellett átadott információkat és a folyamat ütemezését összehangoljuk, majd a beérkező ajánlatokat összehasonlítható szempontok szerint értékeljük.

4. 4

   Átvilágítás és tárgyalások

   Koordináljuk az adatszobai kérdés-válasz folyamatot és az átvilágítás résztvevőivel folytatott egyeztetéseket. Elemezzük az átvilágítási megállapítások vételárra és feltételekre gyakorolt hatását, és támogatjuk az eladói tárgyalási álláspont kialakítását.

5. 5

   Szerződéses pénzügyi feltételek és zárás

   Közreműködünk a vételármechanizmus, a nettó adósság és a forgótőke meghatározásában, valamint a halasztott vagy teljesítményfüggő vételárelemek értékelésében. A jogi és más szakértőkkel együttműködve támogatjuk az aláírást és a zárás pénzügyi előkészítését.

1. 1

   Akvizíciós célok és célpontkeresés

   Meghatározzuk a célvállalat kiválasztásának üzleti és pénzügyi szempontjait. Felkutatjuk, előszűrjük és rangsoroljuk a lehetőségeket, illetve meglévő célpont esetén áttekintjük a tranzakció megvalósíthatóságát.

2. 2

   Pénzügyi elemzés és ajánlati stratégia

   Elemezzük a célvállalat eredménytermelő képességét, üzleti tervét és forrásigényét. Értékelést és akvizíciós modellt készítünk, számszerűsítjük a várható szinergiákat és a megvalósítás költségeit, majd támogatjuk az indikatív ajánlat kialakítását.

3. 3

   Átvilágítás és finanszírozás

   Összehangoljuk a pénzügyi, jogi, adózási és műszaki átvilágítás munkafolyamatait. A feltárt kockázatokat visszavezetjük az értékelésbe és az ügyleti feltételekbe; szükség esetén a felvásárlás finanszírozásának megszervezésében is közreműködünk.

4. 4

   Végleges feltételek és tranzakciózárás

   Támogatjuk a kötelező ajánlat, a vételár és a fizetési struktúra tárgyalását, valamint a szerződés pénzügyi rendelkezéseinek egyeztetését. Követjük a zárási feltételekhez kapcsolódó pénzügyi feladatokat és a vételár elszámolását.

• Vállalatérték és részesedésérték: mit tartalmaz az ajánlat, és milyen nettóadósság- vagy egyéb korrekciók vezetnek a fizetendő vételárhoz?
• Vételármechanizmus: rögzített referencia-mérlegre épülő elszámolás (locked box) vagy záráskori adatok szerinti kiigazítás (closing accounts).
• Halasztott fizetés és earn-out: a későbbi kifizetés feltételei, mérési alapja és pénzügyi kockázatai.
• Ajánlatok összevetése: finanszírozhatóság, feltételesség, időzítés és a tulajdonos ügylet utáni kötelezettségei.